Deutsche Aktien

Elmos wird wieder kaufenswert

Die Aktie von Elmos Semiconductor gehört zu den echten Zyklikern auf dem deutschen Kurszettel. Selbst gegenüber den Technologietiteln ließ das Papier des Halbleiterherstellers zuletzt überproportional Federn. Die Analysten-Roadshow Anfang des Monats bestätigte indes auch die Vermutung, wonach das Q2 verhalten ausfallen wird. Schon im Q1 hatten u. a. die Investitionen in die neue 8-Zoll-Waferfertigung zu einem Nettogewinnschwund um knapp 85% geführt.

12. Juni 2012

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Das Management bekräftigte jedoch den optimistischen Ausblick für das zweite Halbjahr. Mit seinen Lösungen etwa in der Anstriebs- und Kommunikationstechnik sei das Unternehmen gut positioniert. So zogen die Bestellungen wieder an, die Book-to-Bill-Ratio kletterte per Ende März auf 1. Daneben hat Elmos ein Sparprogramm (Kurzarbeit) beschlossen, das kostenseitig seine Wirkung entfalten soll.

Im laufenden Jahr soll ein Umsatz auf 2011er-Niveau (rund 194 Mio. Euro) anfallen. Die EBIT-Marge wird nach den starken 13,7% des Vorjahres voraussichtlich auf einen „hohen einstelligen Prozentbereich“ sinken. Ein EPS oberhalb der 0,50 Euro sollte dennoch machbar sein, was für die Aktie (6,80 Euro; DE0005677108) ein 2012er-KGV von knapp 14 ergäbe. Das KBV liegt bei dem gut kapitalisierten Unternehmen fast schon traditionell unter 1.

Interessant erscheint aus unserer Sicht, dass der Titel seinem charttechnischen „Boden“ bei rund 6 Euro nahegekommen ist. Dieser erweist sich seit 2010 als belastbar. Im Mai kaufte Aufsichtsratsmitglied Klaus Weyer einige Anteile zu. Wir raten nach unserem jüngst ausgestoppten Trade (+8%) zum Wiedereinstieg.

Platzieren Sie einen Abstauber bei 6,50 Euro und setzen Sie den Stopp bei 5,20 Euro

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