Deutsche Börse Aktie (DE0005810055)

Für die Deutsche Börse verlief das Jahr 2012 alles andere als zufriedenstellend. Demnach gab der führende inländische Handelsplatzbetreiber in der vergangenen Woche auf seiner Bilanzpressekonferenz einen deutlichen Rückgang des Nettogewinns bei sinkenden Umsätzen bekannt. Für die Zukunft sehen die Perspektiven des DAX-Unternehmens ebenfalls durchwachsen aus. So wird die wahrscheinliche Einführung einer Transaktionssteuer viele kurzfristige Handelsgeschäfte unrentabel machen, was einen weiteren negativen Einfluss auf die Erlöse im Aktien- und Derivategeschäft haben dürfte. Daher bleibt abzuwarten, wie erfolgreich CEO Reto Francioni ist, neue Einkommensquellen zu erschließen.

Es geht wieder etwas bei dem Häuflein deutscher Pharma-Aktien. Seit August hängt der DAXsubsector Pharma, in dem die Deutsche Börse vier Aktien dreier Branchengrößen zusammenfasst, den breiter gefassten DAX deutlich ab.

Die Zeit läuft: Am 17. Dezember macht die Frankfurter Wertpapierbörse ihr First Quotation Board dicht. Das Segment hatte der Börsenbetreiber einst mit der Absicht gegründet, mittelständischen Unternehmen den Weg aufs Parkett zu erleichtern. Leider tummelten sich dort aber schon bald jede Menge Betrüger und Marktmanipulatoren, die den gesamten Freiverkehr in Verruf brachten.

Als Börsenbetreiber hat man es in der heutigen Zeit nicht leicht. Nachdem die Politik und ein Teil der Medien neben den Banken vor allem die „bösen Spekulanten“ als Hauptverantwortliche für die Finanzkrise und diverse andere Probleme auserkoren haben, ist das Vertrauen vieler Anleger in die Kapitalmärkte vollends verloren gegangen. Die daraus resultierende Flaute bei den Transaktionen schlägt sich spürbar im Zahlenwerk der großen Börsenplätze nieder. Auch die Deutsche Börse hat unter der anhaltenden Zurückhaltung der Investoren zu leiden. Zumal nicht nur die Privatanleger, sondern auch institutionelle Investoren ihre Aktivitäten phasenweise deutlich reduziert haben.

In dieser Woche erreicht die Berichtssaison in Deutschland einen ersten Höhepunkt. Binnen fünf Tagen präsentieren 9 der 30 DAX-Konzerne Quartalszahlen, dazu kam am Montagabend außerplanmäßig die Allianz. Zuvor hatten Börsianer bereits Linde und Deutsche Börse auf sehr unterschiedliche Weise abgehakt: Während sie Linde zum Tagesgewinner kürten, straften sie den Börsenbetreiber ab.

Selten sind in so wenige Tage so viele für Börsianer wichtige Termine gepackt worden wie in die kurze Zeitspanne vom 5. bis zum 12. September. Den nicht ganz so bedeutenden Prolog bildeten die Indexveränderungen, die die Deutsche Börse am Mittwochabend vornahm. Continental und Lanxess verdrängen MAN und Metro aus dem DAX, BB Biotech und LPKF Laser steigen in den TecDAX auf. Das war erwartet worden, weshalb nennenswerte Kursreaktionen ausblieben.

Alle Welt spricht und schreibt von den mutmaßlichen DAX-Aufsteigern Continental und Lanxess. Dabei gibt es wahrscheinlich noch einen dritten Gewinner, wenn die Deutsche Börse in wenigen Tagen über die Zusammensetzung des DAX entscheidet: unseren Dauerfavoriten Linde.

Auch die jüngsten IPO-Fehlschläge (vgl. u. a. PB v. 22.6.) halten chinesische Unternehmen nicht davon ab, eine Notierung in Deutschland anzustreben. Das ist den fernöstlichen Marktteilnehmern nicht einmal vorzuwerfen. Schließlich beinhaltet ein Börsengang einen Prestigegewinn. Der Appetit der heimischen Investoren auf die IPO-Neulinge dürfte nach den Erfahrungen der Vergangenheit indes verflogen sein. Zuletzt hat sich ohnehin der Eindruck verfestigt, dass die Deutsche Börse fast wahllos chinesische Unternehmen für Börsengänge zu begeistern sucht, um die Gebühren einzustreichen. Dass eine solche Geschäftspolitik die hiesige Aktienkultur nicht gerade fördert, versteht sich von selbst.

Nach dem verheißungsvollen Start in das zweite Quartal 2012 hat der DAX in den vergangenen Tagen einen herben Rückschlag erlitten. Die in diesem Jahr typischen Käufe am ersten Tag eines neuen Monats wurden im Anschluss ausnahmsweise nicht bestätigt. Am Dienstag und Mittwoch verlor der deutsche Leitindex stattdessen rund 4% an Wert.

Der Arbeitskreis Aktienindizes der Deutschen Börse hat entschieden: Nicht nur in den DAX, auch in den SDAX steigt diesmal kein Wert auf. Einziger Neuzugang im SDAX ist Heidelberger Druck, die von Dürr aus dem MDAX verdrängt werden.

Es wird ernst. In den vergangenen Tagen erreichten uns einige E-Mails von Unternehmen aus dem First Quotation Board, mit denen sie auf die Neuordnung des Freiverkehrs durch die Deutsche Börse AG reagierten. Ihr Grundtenor: Ja, es würden alle notwendigen Schritte unternommen, um den neuen Bedingungen zu genügen. Einige – nicht alle – begrüßen die Verschärfungen sogar.

Börsengänge, mit denen Unternehmen Milliarden einsammeln? Um die sich Anleger reißen, weil sie in wenigen Stunden Gewinne von 50 oder 100% ins Depot spülen? In den USA war das anno 2011 Realität, siehe LinkedIn oder Groupon. Dabei steht die Krönung möglicherweise erst noch bevor: das IPO von Facebook. Unter 100 Mrd. US-Dollar Börsenwert wird es das Social Network wohl nicht machen.

Ab dem heutigen Montag pilgern wieder Tausende Besucher ins Frankfurter Westend. Ziel ihrer Reise ist das Deutsche Eigenkapitalforum, das die Deutsche Börse und die KfW Bankengruppe nunmehr schon im sechzehnten Jahr ausrichten.

Besitzen Sie Aktien namens Splitfish, Logistics Wash, Filmconfect oder MykoGreen Biotechnology? Wenn Sie ausschließlich PLATOW-Empfehlungen umsetzen, selbstverständlich nicht. Falls doch, sollten Sie sich besser beeilen. Denn in diesem Fall hätten Sie nur noch bis Dienstag Zeit, um diese Papiere loszuwerden. Theoretisch zumindest. Denn mehr als 0,001 Euro pro Stück bekommen Sie für diesen Ramsch derzeit nicht. Ab Mittwoch wahrscheinlich nicht einmal mehr das.

Am Montag werden die von der Deutschen Börse beschlossenen Indexänderungen wirksam. Während im DAX alles beim Alten bleibt, gab der Börsenbetreiber kürzlich bei einem vielbeachteten DAX-Ableger vier Änderungen bekannt. BMW, Daimler, Lufthansa und MAN steigen in den DivDAX auf und verdrängen dort die Aktien von Beiersdorf, Linde, Merck und Volkswagen.