Deutsche Lufthansa Aktie (DE0008232125)

Heute Morgen war es also endlich soweit. Unser neues Musterdepot wurde mit Leben gefüllt. Auch wenn wir mit Blick auf den Gesamtmarkt momentan noch nicht so richtig optimistisch sind, haben wir die Signale unseres ja auch selbst ausgearbeiteten Regelwerks befolgt. Demnach ist das zuletzt dauerhaft gültige Warnsignal gestern Abend deaktiviert worden, weil der HDAX über seiner 130-Tage-Linie geschlossen hat.

Auch 2018 behält die Deutsche Lufthansa mit einem Zuwachs von 10,0% auf 142,3 Mio. Passagiere die europäische Airline-Krone. Der Wettbewerber Ryanair (+8,0% auf 139,2 Mio. Gäste) muss sich wegen Streiks und gravierenden Flugausfällen mit Platz zwei begnügen. Beim Marktführer erhöhten sowohl die Netzwerk-Airlines als auch der Wachstumstreiber Eurowings Flugangebot, Gästeaufkommen und Auslastung.

Bei unserer Short-Spekulation auf Henkel läuft alles nach Plan. Wir hatten die Position bei knapp 102 Euro mit einem engen Stoppkurs bei rund 106 Euro vor zwei Wochen eröffnet, nachdem die Aktie innerhalb weniger Tage zweimal an dem Widerstand bei rund 103 Euro gescheitert war. Mittlerweile steht der DAX-Wert bei rund 97 Euro, wodurch der Wave Put XXL der Deutschen Bank mit 25% im Plus liegt und uns einen Depotbeitrag von 0,88% des Kapitals beschert. Das Initial-Risiko dieses Trades lag bei 0,83% des Kapitals.

Der aktuelle Luftverkehr ist noch immer von einer hohen Zahl an Flugausfällen und Verspätungen geprägt. Experten machen die ehemalige Air Berlin dafür verantwortlich, da deren Pleite eine Neuordnung am europäischen Flughimmel nötig machte. Unternehmen wie die Lufthansa zahlen die Zeche, da hohe Entschädigungen für die Fluggäste die Folge sind. Aber auch technische Probleme wie bei der Flugunterbrechung von Kanzlerin Angela Merkel auf dem Weg zum G20-Gipfel nach Buenos Aires und Kapazitätsengpässe hemmen die Entwicklung des Luftverkehrs. Wir prüfen die Situation bei den drei großen Flughafenbetreibern Europas.

Die Erleichterung der Börsianer nach dem G20-Gipfel war nur von kurzer Dauer. Nach dem kräftigen Freudensprung zum Handelsstart am Montagmorgen blieben die für eine nachhaltige Erholung erforderlichen Anschlusskäufe aus. Gerade am deutschen Aktienmarkt zeigt sich zum wiederholten Male in diesem Jahr eine eklatante relative Schwäche. Ohne die Unterstützung von der Wall Street geht momentan so gut wie gar nichts. Durch die jüngst Entwicklung sind die Chancen auf eine Jahresendrally aus charttechnischer Sicht damit weiter gesunken. Wenn die Investoren selbst durch die Aussicht auf ein baldiges Ende der Zinserhöhungen in den USA und eine Annäherung im Handelsstreit zwischen den USA und China nicht zu Käufen animiert werden können, ist die Zeit für ein Ende der Korrektur wohl noch nicht reif.

Am Dienstag (30.10.) berichtete Deutsche Lufthansa-Chef Carsten Spohr über das „nur“ zweitbeste Neunmonatsergebnis der Konzernhistorie. Der Umsatz stieg demnach minimal auf 26,9 Mrd. Euro (+0,5%), während das bereinigte EBIT sogar auf 2,36 Mrd. Euro (-7,7%) absackte. Diese Werte lagen jedoch nur leicht unter den Markterwartungen. Größere Belastungen durch den steigenden Kerosinpreis, aber auch auf Grund der vielen Flugverspätungen konnte die Fluggesellschaft nicht kompensieren. Auch die Integration von Air Berlin kostete noch ordentlich Geld (s. PLATOW Brief v. 31.10.).

Die Freude über den positiven Wochenstart an den Börsen war nur einen Tag später wieder dahin. Besonders einige DAX-Aktien enttäuschten nach den Q3-Zahlen. Die Lufthansa musste mit einem Minus von gut 8% die heftigsten Verluste hinnehmen. Aber auch Fresenius und die Deutsche Börse (s. S. 3) ließen Federn, obwohl die Zahlen keinesfalls schlecht ausfielen. Doch wie erwartet goutiert der Markt nur Zahlenwerke, die deutlich über den Erwartungen liegen (vgl. PB v. 12.10.). Und das schaffen derzeit die wenigsten.

Investoren blicken erneut auf eine unruhige Börsenwoche zurück, die neben den bekannten politischen Themen vor allem von vielen Unternehmensberichten geprägt war.

Auch wenn es 2018 nicht ganz rund bei Airbus läuft, könnten die Bäume künftig in den Himmel wachsen. In der Vergangenheit hat sich der Flugverkehr alle 15 Jahre verdoppelt und so sieht der Konzern für die kommenden Jahre ein jährliches Verkehrsplus von 4,4%. Bis 2037 soll sich der Verkehr erneut mehr als verdoppelt haben. Höhere Einkommen einer wachsenden Mittelklasse werden die Entwicklung antreiben. Beim MDAX-Konzern dürften aber auch personelle Veränderungen für frische Akzente sorgen (s. PLATOW Brief).

Mit einem Minus von 2,6% zählte die Aktie der Lufthansa auch heute Morgen kurz nach Handelsstart wieder zu den größten Verlierern unter den im DAX notierten Werten. Damit setzte sich der Negativtrend der vergangenen Tage fort, der zur Ausbuchung unseres Long-Trades führte. Innerhalb der letzten acht Handelstage ist der Kurs der Airline um fast 15% eingebrochen.

Größere Rückschläge verzeichnete zumindest temporär auch unser Long-Trade auf die Lufthansa. Die Aktie verlor in den vergangenen drei Tagen der abgelaufenen Woche in der Spitze fast 9% an Wert.Hauptursächlich dafür dürfte ein Analysten-Wechsel bei der Citigroup gewesen sein. Die hatten die Aktie bislang als „Kauf“ eingestuft und ein Kursziel von 32,50 Euro ausgesprochen. Der nun zuständige Analyst sieht das ganz anders. In seiner ersten Einschätzung reduzierte er den fairen Wert radikal auf 19,90 Euro, weshalb das Votum auf „Verkaufen“ abgeändert wurde. 

Normalerweise werden uns kleine und weniger bekannte Unternehmen in der Rubrik „Leseraktie“ vorgeschlagen. Wir folgen aber gerne Ihrem Wunsch und analysieren heute die Amadeus IT Group: Mit einem Börsenwert von 32,5 Mrd. Euro zählt sie zu Spaniens größten IT-Unternehmen und ist Bestandteil des dortigen Leitindex IBEX 35.

Es gibt vermutlich zahlreiche Börsianer, die nichts an den aktuellen Hitzerekorden auszusetzen haben. Denn viele Deutsche genießen gerade ihren Urlaub. Wer hier ausharrt, muss sich mit Schweißtiraden, als Investor aber auch noch mit schwächeren Handelsaktivitäten und größeren Schwankungen an den Märkten auseinandersetzen.

Ein komplett anderes Bild als bei Norma zeigte sich gestern bei der Deutschen Lufthansa. Auch hier war bei den Q2-Zahlen und dem Ausblick nicht alles Gold was glänzt. Letztendlich wurden die Jahresziele bei den wichtigen Kennzahlen („deutlicher Anstieg“ beim bereinigten Umsatz und „leichter Rückgang“ beim bereinigten Konzern-EBIT) aber bestätigt, obwohl das Unternehmen mit einem mehr als 40-prozentigen Anstieg der Treibstoffkosten rechnet.

Die Deutsche Lufthansa konnte ihre guten Q2-Daten mit einem verbesserten Umsatzausblick untermauern. Dabei hatte die Fluglinie insbesondere auf der Langstrecke ihre Kosten im Griff.

Bei der Lufthansa liegen die Kursziele der Analysten fast durchweg deutlich über der aktuellen Notierung der Aktie. Das alleine ist natürlich noch kein Grund für einen sofortigen Einstieg, es deutet aber das vorhandene Potenzial nach oben an. Bemerkenswert ist der Optimismus der Banken vor allem deshalb, weil die Belastungen durch die gestiegenen Kerosinpreise in den Berechnungen schon eingepreist seinn dürften. Bei den Folgen einer drohenden Abkühlung der Weltwirtschaft hingegen ist das wohl noch nicht ganz so.

Es ist der Traum vieler Anleger: Eine Aktie so früh zu entdecken, dass sie im eigenen Bestand zum Tenbagger heranreift. Investoren im DB Platinum IV Platow Fonds gelang dieses Kunststück, sind sie doch über den Fonds mitbeteiligt am IT-Systemhaus Cancom. Mit kurzer Unterbrechung ist die Aktie seit rd. acht Jahren im Portfolio enthalten. Im Jahr 2010 sammelten wir die ersten Stücke zu 6,62 Euro ein. Ende April 2018 steht der Aktienkurs bei fast 100 Euro und der Cancom-Bestand avancierte zur größten Fondsposition. Peter Lynch, der den Begriff Tenbagger prägte, hätte an Cancom seine Freude. Der legendäre Fondsmanager suchte nach Unternehmen, die der Markt unterschätzt, und zwar lange bevor sie auf die Radarschirme der großen Kapitalsammelstellen kommen. Diese ziehen meist erst dann nach, wenn Börsenwert, Vergangenheitsrendite und Markenbekanntheit groß genug sind, um den Aktienkauf gegenüber Vorgesetzten, Anlageausschüssen und Investoren rechtfertigen zu können.

Mit mehr als 30 Mio. Passagieren (Lufthansa über 130 Mio. Fluggäste) im Jahr zählt Singapore Airlines zu den wichtigsten Fluggesellschaften Asiens. Wie bei vielen Wettbewerbern werden mit unterschiedlichen Tochtergesellschaften sowohl serviceorientierte Kunden mit klassischen Angeboten angesprochen, aber auch das Niedrigpreissegment wird bedient.

Der jüngste Kursanstieg an den US-Börsen wurde vielfach auf Donald Trumps Steuerreform zurückgeführt. Seit Jahresbeginn legten die Indizes der weltweit als Leitbörsen angesehen Märkte vom S&P 500 (+4,8%) über Dow Jones (+5,6%) bis zur Nasdaq 100 (+8,2%) kräftig zu.

Mit dem positiven Start ins Börsenjahr erreichte auch die Fraport-Aktie (94,40 Euro; DE0005773303) ein Rekordhoch. Dabei belastete eine Analyse des Bankhauses Metzler nur kurz, nachdem die Experten ihre Kaufempfehlung für den Titel zu Jahresbeginn strichen.