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CTS Eventim – Zeit zum Einstieg?

Mit dem schrittweisen Wegfall vieler Corona-Maßnahmen seit dem 20.3. ist eine neue Pandemiephase eingeläutet worden. Ganz zur Freude von CTS Eventim, denn damit steigen die Chancen für Großveranstaltungen ab dem Q2.

24. März 2022

Sind bald wieder Festivals möglich? © cc0

Im Rückspiegel betrachtet war 2021 mit einem Umsatzwachstum von rd. 59% auf 408 Mio. Euro erfolgreicher als 2020, vom Vorkrisenniveau (2019: 1,4 Mrd. Euro) ist der Ticketing-Experte jedoch noch weit entfernt. Die EBITDA-Marge exklusive der Corona-Hilfen (157 Mio. von 208 Mio. Euro) des Bundes betrug 12,5% (2019: 19,7%). Angesichts vieler Unsicherheiten gibt das Unternehmen keinen Ausblick für 2022 bekannt.

Der Aktienkurs (60,06 Euro; DE0005470306) notiert derweil schon wieder exakt auf dem Vor-Corona-Niveau. Nicht zuletzt wegen der hohen Risiken erscheint uns das 2022er-KGV von 48 aktuell ziemlich teuer. Zum Vergleich: Vor Pandemiebeginn lag das historische KGV bei 33. Beim Gewinn je Aktie rechnen wir frühestens 2023 damit, dass das Vorkrisenniveau erreicht wird. Hinzu kommt die hohe Schuldenquote, deren Rückzahlung den Betriebsgewinn ebenfalls in den nächsten Quartalen belasten dürfte. Bis CTS Eventim also wieder zur Normalität übergehen kann, wird es also noch eine Weile dauern.

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