Covestro Aktie (DE0006062144)

Das anhaltende Momentum unserer Depotwerte spiegelt sich auch in unserem Relative Stärke-Ranking wider. Alle neun Aktien konnten ihren Platz in den Top-20 dieser Rangliste erfolgreich verteidigen. Und zwar ohne Probleme. Covestro rangiert aktuell als schwächster Wert auf dem elften Platz. In den Top-10 befinden sich außer unseren Depotwerten nur noch die Aktie von Infineon und Carl Zeiss Meditec. Vor diesem Hintergrund gab es in dieser Woche auch keine Veränderung bei der Zusammensetzung unseres Portfolios.

Für Covestro-Aktionäre bedeutet die rd. 1,6 Mrd. Euro teure Übernahme des Geschäfts mit Beschichtungsharzen von DSM wenig Gutes. Finanziell geht der Deal mit einem Kaufpreis, der dem Zehnfachen des 2021er-EBITDAs entspricht, in Ordnung.

Positive Analystenkommentare und der gerade noch gelungenen Klassenerhalt in der höchsten Klasse der DAX-Familie haben die Aktie von Covestro in den vergangenen Tagen beflügelt. Belohnt wurde das mit Sprung auf Platz 2 in unserem Relative Stärke-Ranking. Der größte Sprung nach oben gelang in der Spitzengruppe aber der Aktie von Hella, die den Einzug ins Depot hinter Daimler trotzdem knapp verpasste.

Das durch die gemäß Regelwerk durchgeführten Verkäufe frei gewordene Kapital in unserem Depot haben wir heute Morgen umgehend in neue Long-Trades reinvestiert. Die Voraussetzungen dafür sind erfüllt, weil der HDAX als Benchmark und Marktfilter aktuell über seiner 130-Tage-Linie notiert. Und das mit einem Abstand von gut 13% sogar recht deutlich.

Heute nehmen wir weitere Veränderungen in unserem Musterdepot vor. Konkret geht es dabei um die Aktien-Momentum-Strategie.

Beim Blick auf den Kursverlauf von Covestro könnten Anleger glauben, sie hätten es mit einem Corona-Gewinner zu tun: Allein im August ging es für die DAX-Aktie (40,85 Euro; DE0006062144) rd. 26% auf ein aktuelles Jahreshoch bei 41,93 Euro nach oben.

Wie erwartet wird Delivery Hero Nachfolger von Wirecard im DAX. Unser Depotwert Symrise (113,30 Euro; DE000SYM9999) hat aber weiter die Chance auf den Aufstieg in die höchste Börsenliga: Im September könnte er Covestro ersetzen.

Deutlich erfolgreicher als BASF oder Covestro kommt augenscheinlich Evonik durch die Corona-Zeit. Der von CEO Christian Kullmann vorangetriebene Umbau zum Spezialchemiekonzern hat sich gelohnt.

Im DAX, der befeuert von Bundesregierung und EZB die Corona-Scharte immer weiter ausmerzt, setzt sich das Sterben großer alter Namen fort. Seit Herbst 2018 erwischt es mit schöner Regelmäßigkeit ein Gründungsmitglied nach dem anderen.

Covestro kommt nicht aus dem Tal der Chemie-Tränen heraus. Die am Montag (28.10.) veröffentlichten Q3-Zahlen (per 30.9.) bestätigten den Negativtrend der beiden vorherigen Quartale:

Fahrverbote für Dieselautos in Innenstädten, Atom- und Kohleausstieg, weg mit dem Plastikmüll und her mit den umweltschonenden Produktionsverfahren. Am Thema Nachhaltigkeit kommen Börsianer kaum noch vorbei: Mit Covestro hat sich jetzt selbst die frühere Plastik-Tochter von Bayer ein vom Vorstand „strategisch“ genanntes Programm zum Einsatz von Rohstoffen aus nachhaltigen Quellen wie Pflanzen und Abfall auferlegt (s. Analyse auf S. 3).

Viele Börsianer bewerten Aktien v. a. anhand des Kurs/Gewinn-Verhältnisses (KGV). Aber wann ist ein KGV günstig: Bei 5, 10 oder 20? Zudem ist es nicht das Maß aller Dinge: Denn je nach Gewinnwachstum kann sich die Attraktivität rasch ändern.

Die Großwetterlage für die Börse verdunkelte sich im Juli. Kaum ein Wirtschaftsindikator ist noch so, wie es sich eine exportorientierte Wirtschaft wie die deutsche wünscht. Auch viele Unternehmen sehen sich stärkerem Gegenwind ausgesetzt. Das böse R-Wort hören wir immer häufiger. In zyklischen Branchen scheinen Prognosesenkungen sogar die „neue Normalität“ zu sein.

Jeden Tag eine Gewinnwarnung. In der vergangenen Woche wurde deutlich, dass die Konjunktursorgen zunehmend auf die Bilanzen der deutschen Unternehmen durchschlagen. In den Konzernzentralen rauchen daher derzeit die Köpfe, denn die Zahlen für die Zeit von April bis Juni sind aufzuarbeiten. Sie sollten nach Möglichkeit zum gegebenen Ausblick passen. Dass dies nicht mehr überall der Fall ist, zeigen die jüngsten Gewinnwarnungen von Daimler, BASF & Co.

Erreicht ein Aktienkurs ein Allzeithoch, ist dies nicht nur für investierte Anleger ein positives Signal. Auch für noch nicht engagierte Investoren kann ein Kauf aussichtsreich sein. Denn zum Höchstkurs ist die Nachfrage-Angebots-Struktur besonders vorteilhaft: Da es am Allzeithoch niemanden geben kann, der mit der Aktie (brutto) im Minus steht, haben deutlich weniger Anleger Interesse, Kompensationsverkäufe zu ihren Einstandskursen durchzuführen. Das ist mit ein Grund, warum einem Allzeithoch oft schnell weitere folgen.

Bei Covestro wirken sich konjunkturelle Sorgen einiger Anleger scheinbar immer deutlicher auf die Aktie (42,94 Euro; DE0006062144) aus.

Er läuft und läuft und läuft… Der Werbeslogan, der untrennbar mit dem VW Käfer verbunden ist, passt auch gut zum aktuellen Aufschwung an den Börsen. Seit Weihnachten 2018, als die Märkte abrupt ihre Richtung änderten, läuft die Hausse nun schon. Der DAX und der mit dem DWS Concept Platow besser vergleichbare SDAX haben damit einen Großteil der seit Sommer 2018 erlittenen Verluste wieder wettgemacht.

Erwartet schwach fiel das Q1-Zahlenwerk bei Covestro aus. Der Chemiespezialist im DAX musste einen Mengenrückgang von 1,8% hinnehmen, während der harte Wettbewerb auch die Preise drückte.

Wie in der Chemie scheint auch bei Covestro die Mischung aus Fundamentaldaten und Aktienkurs wieder zu harmonieren. Immerhin gehört das Papier seit Jahresbeginn mit einem Plus von 23% zu den Top-Werten im DAX. Ob die Entwicklung anhält, wird auch vom Redetext des Vorstandschefs Markus Steilemann auf der HV am kommenden Freitag (12.5.) abhängen. Zwar erhalten Anteilseigner mit einer Dividende von 2,40 Euro je Aktie dann eine ansprechende Rendite (4,5%). Wettbewerbsdruck, steigende Rohstoffkosten und Effizienzprogramme mindern die gute Laune jedoch gewaltig.