CENIT AG Aktie (DE0005407100)

„Cenit plant mit übergroßem Puffer“, analysierten wir in der Ausgabe vom 14.11.12. Um die angestrebten Jahreswachstumsraten von 7% beim Umsatz und „20 bis 25%“ beim EBIT zu erreichen, würden im Schlussquartal schon „Schrumpfungsraten von 2 bzw. 5%“ reichen, rechneten wir vor und erwarteten daher „wesentlich bessere Jahresergebnisse“.

Kleiner ist besser! Als hätte jemand zu Silvester den Schalter umgelegt, stürzen sich Anleger plötzlich auf alles, was eine niedrige Marktkapitalisierung hat. Selbst die Freiverkehrswerte aus dem Entry Standard, deren Performance in den vergangenen Jahren meist erbärmlich ausfiel, sind mit einem Mal gefragt. Der Small-Cap-Index SDAX hat soeben sein Zwischenhoch aus dem Jahr 2011 überwunden, während sich der Mittelwerte-Index MDAX und der General Standard Index in der Nähe ihrer Allzeithochs behaupten.

26% Jahresrendite, klare Outperformance, Allzeithoch, Fünf-Sterne-Rating – das Jahr 2012 war für Besitzer des Platow-Fonds ein voller Erfolg. Bis Silvester hatten sie ihr Kapital um ein gutes Viertel gemehrt und den Vorsprung gegenüber dem Small-Cap-Index SDAX erneut deutlich ausgebaut.

Bertrand und Sartorius hießen die Stars im November. Und das nicht nur deshalb, weil es die beiden größten Positionen im Platow-Fonds sind, sondern weil sie das Portfolio im Berichtsmonat stark nach oben gezogen haben. Beide Titel markierten mehrere Allzeithochs und verhalfen damit auch dem Fonds zu einem neuerlichen Kursgipfel.

„Der Vertrieb mit IBM ist ein wesentlicher Wettbewerbsvorteil von Cenit“, bestätigt CEO Kurt Bengel während des Eigenkapitalforums in Frankfurt. Ohne die strategische Partnerschaft mit „Big Blue“ wären die Softwarelösungen für das Enterprise Information Management (EIM) wohl erheblich umständlicher an den Mann zu bringen.

Im Oktober geriet die Kletterpartie am deutschen Aktienmarkt erstmals ins Stocken. Schon während der letzten Septembertage war der Deutsche Aktienindex mehr oder weniger auf der Stelle getreten, ohne allerdings seinen im Juni begonnenen Aufwärtstrend zu brechen – bis zur Monatsmitte. Seither können selbst Optimisten nicht mehr leugnen, dass die Aktienmärkte im Konsolidierungsmodus sind.

Der „Platow-Fonds für institutionelle Anleger“ hatte sie schon länger, nun zieren die fünf Sterne von Morningstar auch die andere Tranche des Platow-Fonds. Diese bestmögliche Bewertung bedeutet, dass der Fonds in den vergangenen fünf Jahren zu den renditestärksten 10% aller Investmentfonds mit Schwerpunkt „Aktien Deutschland Nebenwerte“ gehörte. 10% bedeutet in diesem Fall: fünf Fonds, wenn die beiden Tranchen des Platow-Fonds einzeln gezählt werden, de facto also nur vier Fonds.

Größer ist besser! Nach diesem Grundsatz handelten viele Anleger im Monat Juli. Anders ist nicht zu erklären, warum sich exakt dieselbe Reihenfolge ergibt, wenn die DAX-Indizes einmal nach der Größe und dann nach der Monatsrendite sortiert werden. Die Blue Chips aus dem DAX machten klar das Rennen, gefolgt von den etwas größeren Nebenwerten aus MDAX und TecDAX. Ganz am Ende landeten die Small Caps aus dem SDAX mit einem Plus von 2,3%.

Cenit verdoppelt seine Dividende auf 30 Cent pro Aktie. Damit verwöhnt das Stuttgarter Softwarehaus weiterhin seine Aktionäre. Schon im Februar hatte Cenit mit vorläufigen Zahlen, die jetzt bestätigt wurden, für gute Laune gesorgt. Im Gj. 2011 kletterte der Umsatz um 16 % auf rd. 108 Mio. Euro. Besonders die Erlöse aus verkaufter Fremdsoftware erhöhten sich um starke 29,6% auf 41,4 Mio. Euro. Den größten Umsatz erwirtschaftete nach wie vor „Beratung und Services“ (+7,7 % auf 54,5 Mio. Euro).