Cancom Aktie (DE0005419105)

In gewisser Weise war der Oktober an den Börsen ein leicht verzerrtes Spiegelbild des Vormonats. Waren die Kurse im September erst aufwärts und dann abwärts gelaufen, war es im Oktober genau umgekehrt. Allerdings waren die Bewegungen wesentlich stärker. Nachdem sich Mitte des Berichtsmonats bei einigen Marktteilnehmern bereits Panik breitgemacht hatte, fiel auch die Erholung wesentlich dynamischer aus. Das Endergebnis war dann wieder sehr ähnlich wie im September: Per saldo notierten die Indizes zum Ultimo uneinheitlich und meist wenig verändert.

Die Übernahmeofferte von Cancom für den Cloud-Spezialisten Pironet NDH hat für die verbleibenden Kleinaktionäre ernsthafte Folgen. Nachdem unser ehemaliger Musterdepotwert mehr als 75% an den Kölnern erworben hat, ist nun ein vollständiges Delisting des Tochterunternehmens geplant. In diesem Zusammenhang ist es für uns wenig verwunderlich, dass die IR-Abteilung von Pironet für Privatanleger nur noch sehr schwer erreichbar ist. Wurden früher telefonische Anfragen ausführlich beantwortet, so sind die Ansprechpartner mittlerweile nur nach vorheriger schriftlicher Kontaktaufnahme zu erreichen. Mit dem Delisting dürfte sich die restriktive Kommunikationspolitik keinesfalls verbessern.

Bis zur Monatsmitte sah es nicht danach aus, als würde der September seinem Ruf als besonders schlechter Börsenmonat gerecht werden. Schließlich hatten sich viele Aktienindizes von ihren Tiefs im August wieder deutlich emporgearbeitet. Der DAX nahm sogar kurzzeitig die 9 800-Punkte-Marke ins Visier. Doch am „Hexensabbat“, dem dreifachen Verfallstermin, ging Deutschlands Leitindex dann doch die Puste aus. Binnen weniger Tage büßte er rund 400 Punkte ein und notierte Ende September sogar unter seinem Jahresanfangsstand.

Das machte nicht wirklich Laune auf den Feiertag bzw. das verlängerte Wochenende: Am Donnerstagnachmittag wurde der Cancom-Restbestand aus dem PLATOW-Musterdepot ausgestoppt. Der erste Kurs unter unserem Stopp von 27,90 Euro lag auf Xetra allerdings bei 27,775 Euro, so dass die verbliebenen 3 000 Stücke einen Liquiditätszufluss von „nur“ 83 325 Euro einbrachten.

Bevor die Berichtssaison hierzulande richtig losgeht, machen zwei Unternehmen aus dem TecDAX bereits Ärger. Drägerwerk und die Software AG kassierten ihre Jahresprognosen ein. Die Quittungen kamen am Dienstag: Die Aktienkurse brachen um 16 bzw. 19% weg und waren damit für zwei Drittel des Indexverlusts verantwortlich.

Vom Akquisitionsziel zum Akquisiteur: Diese Wandlung machte in den vergangenen Monaten der IT-Dienstleister S&T durch. Seine Tage an der Börse schienen Ende 2013 gezählt, nachdem Cloudeeva vage ein Übernahmeangebot „nicht unter 3 Euro“ in Aussicht gestellt hatte. Im Februar kündigte S&T aber die Absichtserklärung, die Offerte wurde abgeblasen.

Eine der wichtigsten Regeln für erfolgreiches Trading ist, sich beim Handeln nicht zu sehr von externen Faktoren beeinflussen zu lassen. Ein gutes Beispiel dafür war unser Mitte Dezember durchgeführter Trade beim IT-Spezialisten Cancom.

Sell in May and go away? In diesem Jahr wäre es – zumindest was den Mai betrifft – eindeutig der falsche Ratschlag gewesen. Im Gegenteil: Der in der Vergangenheit häufig wenig lukrative Zeitraum war für Aktionäre deutscher Unternehmen diesmal ein wahrer Wonnemonat. Rund 3,5% Kursgewinn verzeichneten die Blue Chips aus dem DAX im Durchschnitt.

Cancom goes to the USA. Seit einigen Wochen kann unser Musterdepotwert über ein American Depositary Receipt, also über ein die Aktie stellvertretendes Zertifikat, auch im Mutterland des Kapitalismus gehandelt werden. Ziel sei es, die Investoren im größten Kapitalmarkt der Welt zu gewinnen und eine breite und internationale Investorenbasis zu schaffen, so Firmenchef Klaus Weinmann sinngemäß.

Vor einem Jahr sah vieles danach aus, als würde es bei den deutschen Systemhäusern zu einer „großen Lösung“ kommen. Der Gründer und langjährige Vorstandschef des Branchenriesen Bechtle hatte über 10% am Konkurrenten Cancom erworben und damit heftige Übernahmespekulationen entfacht. Doch ebenso überraschend wie er gekommen war, ging er bereits nach vier Monaten wieder von Bord. Die „große Lösung“ Bechtle/Cancom wurde deshalb (bisher) nicht realisiert.

Bisher erfüllt das Jahr 2014 unsere Erwartungen – im Guten wie im Schlechten. So gehen wir unverändert davon aus, dass die Aktienmärkte ein gutes, aber kein überragendes Jahr erleben werden, und die Kurse auf jeden Fall stärker schwanken werden als 2013. Was für den gesamten Markt gilt, sollte zumindest in abgeschwächter Form auch für den Platow-Fonds gelten. Und tatsächlich: Der Wert eines Anteils erreichte im Februar ein neues Allzeithoch, war zwischenzeitlich aber auch schon unter seinen Jahresanfangskurs abgerutscht.

Die Aktie von Cancom ist eine Erfolgsgeschichte. Seit der Aufnahme ins Musterdepot zu 12,92 Euro sind 159% Kursgewinn aufgelaufen. Auch die aus der Kapitalerhöhung stammenden Aktien notieren 46% über ihrem Bezugspreis von 23 Euro. Da Cancom zudem besser als alle anderen Depotwerte lief, stand die Position am Montag für ein Sechstel des Gesamtvermögens. Cynosure und Indus, unsere beiden neuesten Depotwerte, erreichten jeweils nur etwa ein Zwanzigstel.

Ein Ausnahmejahrgang für Aktionäre ist zu Ende. Für Besitzer des Platow-Fonds war 2013 sogar das zweiterfolgreichste Jahr seit der Auflage im Jahr 2006. Mit einem Zuwachs von 33,2% wurde der Small-Cap-Index SDAX, der 29,3% gewann, erneut deutlich geschlagen. Gegenüber dem DAX betrug der Vorsprung sogar fast acht Prozentpunkte. Allerdings ist der bekannteste deutsche Aktienindex für Vergleichszwecke weniger gut geeignet, steckt aktuell doch weniger als ein Siebtel des Fondsvermögens in deutschen Blue Chips. Ähnliches gilt für die Mittelwerteindizes MDAX und TecDAX, die mit 39,1% bzw. 40,9% im abgelaufenen Jahr stärker zulegten als der Platow-Fonds.

Abonnenten, die das PLATOW-Depot nachbildeten, erzielten im Jahr 2013 ein Plus von knapp 45,1%. Damit riss die Serie neuer Allzeithochs auch am letzten Handelstag nicht ab. Die Jahresrendite liegt sehr deutlich über der des DAX, aber auch über der anderer Indizes wie MDAX, TecDAX oder SDAX und breiter gefasster Aktienbarometer wie dem MSCI World.