Bayer Aktie (DE000BAY0017)

Lasst uns Monopoly spielen, aber mit richtigen Unternehmen und echtem Geld! So dachten in den vergangenen Tagen offenbar einige Vorstände großer Pharmakonzerne. Zunächst sorgten Spekulationen um ein 100 Mrd. US-Dollar schweres Übernahmeangebot von Pfizer für AstraZeneca für Aufsehen.

Der Elektronikkonzern LG gehört zu den Innovationstreibern der weltweiten Wirtschaft. Mit beispielsweise 1 648 Patentanmeldungen beim Europäischen Patentamt belegte der Konzern im vergangenen Jahr Platz vier aller Anmelder. Die Südkoreaner sind damit weit vor globalen Unternehmen wie General Electric, Toyota oder Bayer, aber auch vor direkten Wettbewerbern wie Panasonic, Huawei oder Sony. Das an sich ist gut. Es nützt aber wenig, wenn es LG nicht schafft, diesen Innovationsvorsprung auch mit steigenden Verkaufszahlen und vor allem Margen zu untermauern. Zumindest die Profitabilität war zuletzt doch deutlich geschwächt. Es gibt aber erste Anzeichen, dass sich das ändern könnte.

Manchmal fragen uns Börsenneulinge, ob eine Aktie, die 100 Euro kostet, nicht viel „teurer“ als eine 1-Euro-Aktie ist. Auch wenn erfahrene Anleger spontan schmunzeln müssen, weil der Kurs alleine natürlich keinerlei Aufschluss über eine hohe oder niedrige Bewertung gibt – eine gewisse psychologische Wirkung haben optisch hohe Kurse schon.

Neben Häuslebauern nutzen auch Großkonzerne das Niedrigzinsumfeld, um sich günstige Finanzierungskonditionen zu sichern. So sammelte Bayer kürzlich mit drei Anleihen 2 Mrd. Euro ein. Die niedrigen Kupons von rund 1,1 und 1,9% legen nahe, dass Investoren dem Pharma- und Chemiegiganten bereitwilliger Geld leihen als so manchem europäischen Staat.

Vom Allzeithoch bei gut 91 Euro im August ist die Aktie von Bayer inzwischen deutlich zurückgekommen. Wir sehen darin eine Chance für Anleger: Zum einen ist die Bewertung günstiger geworden, da die Gewinnschätzungen gleich geblieben sind. Momentan taxieren wir das 2014er-KGV auf 15. Das ist nicht viel, dürfte der Chemie- und Pharmakonzern den Nettogewinn von 2012 bis 2015 doch etwa verdoppeln.

Die 50. Bundesliga-Saison ist zu Ende und während der Kampf um die Meisterschaft in diesem Jahr eher einem Alleingang der Münchener Bayern glich, blieb es im Tabellenkeller bis zum letzten Spieltag spannend. So zogen Augsburg und Hoffenheim noch an Fortuna Düsseldorf vorbei und vermieden damit den direkten Abstieg. Die TSG 1899 muss es jetzt in der Relegation gegen Kaiserslautern richten.

Bei der Martinsrieder Biotechfirma Morphosys ist die Übernahmephantasie ausgebrochen. So kursieren Gerüchte am Markt, dass Novartis an dem TecDAX-Unternehmen interessiert ist. An der Börse ist Morphosys derzeit rund 800 Mio. Euro wert, so dass eine mögliche Transaktion von den Schweizern fast sprichwörtlich aus der Portokasse bezahlt werden könnte. Aus strategischer Sicht würde der Zukauf für die Basler ebenfalls Sinn machen. So wäre Morphosys mit seinen 20 Wirkstoffprogrammen, welche sich in der klinischen Erforschung befinden, sowie den insgesamt mehr als 70 unterschiedlichen Medikamentendaten eine Bereicherung für Novartis. Da der Pharmagigant derzeit nur ein begrenztes Wachstumspotenzial hat, macht eine Verstärkung der Pipeline auf alle Fälle Sinn. Bekräftigt wird die Tatsache dadurch, dass Novartis bereits seit langem mit Morphosys zusammenarbeitet und an den Bayern bereits jetzt gut 6% hält.

Der Newsflow bleibt bei Evotec trotz der am 19.10. veröffentlichten Gewinnwarnung weiterhin positiv. So konnten die Hamburger dank ihrer guten Marktstellung im November zwei neue Kooperationen bei der Entwicklung von Wirkstoffen bekanntgeben. Damit wird die Liste der Partnerunternehmen, welche namhafte Firmen wie Bayer, Boehringer Ingelheim, Novartis und Pfizer umfasst, immer länger.

In dieser Woche erreicht die Berichtssaison in Deutschland einen ersten Höhepunkt. Binnen fünf Tagen präsentieren 9 der 30 DAX-Konzerne Quartalszahlen, dazu kam am Montagabend außerplanmäßig die Allianz. Zuvor hatten Börsianer bereits Linde und Deutsche Börse auf sehr unterschiedliche Weise abgehakt: Während sie Linde zum Tagesgewinner kürten, straften sie den Börsenbetreiber ab.

In der deutschen Biotech-Branche lassen nennenswerte Erfolge weiter auf sich warten. Am Dienstag trat Wilex mit einer Hiobsbotschaft an die Öffentlichkeit. Die Investoren quittierten das Scheitern eines Medikamentes mit einem Kursverlust von 60% binnen weniger Minuten. Dies zeigt eindeutig, dass Anleger vor dem Kauf der volatilen Titel Ihre Hausgaben besonders gut machen müssen.

EADS und BAE Systems werden sich nicht zu einem neuen Luftfahrt- und Rüstungskonzern zusammenschließen. Damit scheitert erneut eine Großfusion, bei der ein Unternehmen aus einem bedeutenden deutschen Aktienindex beteiligt gewesen wäre.

In Deutschland sorgte der israelische Pillendreher Teva (31,711 Euro, 883 035; US8816242098) jüngst vor allem mit der Nachricht über den Verkauf des amerikanischen Tiergesundheitsgeschäfts an Bayer für bis zu 145 Mio. USD für Schlagzeilen. Das Closing wird 2013 erwartet. Damit wollen sich die Israelis noch stärker auf das Kerngeschäft Healthcare für Menschen konzentrieren. Im zweiten Quartal hatten sich die Israelis in einem nicht ganz einfachen Umfeld wacker geschlagen. Die Umsätze legten um 19% und das EPS noch um 16% zu. Kopfzerbrechen bereiten jedoch die Währungsturbulenzen, die den Umsatz mit 236 Mio. USD negativ belastet hatten. Immerhin 20% der Nettoerlöse werden im Euroraum eingefahren.

Seit Montag sind Continental und Lanxess neu im DAX. Wobei es „neu“ eigentlich nicht wirklich trifft: Für Continental beginnt nach zwei Abstiegen 1996 und 2008 bereits das dritte Leben als DAX-Mitglied. Und falls Sie beim Small Talk glänzen wollen: Auch Lanxess war schon Bestandteil des deutschen Leitindex. Als der Chemiekonzern 2005 von Bayer abgespalten wurde, war die Aktie aus berechnungstechnischen Gründen für einen Tag Mitglied im DAX.

Mit dem Markt nach oben und dann seitwärts. So könnten wir die Entwicklung der Aurelius-Aktie in den vergangenen Monaten interpretieren. Doch der Aufwärtstrend wurde auch von positiven Nachrichten begleitet, denn so langsam reift die Beteiligungsgesellschaft zu einem sinnvollen Gebilde heran.

Globaler ist besser. Beratungsunternehmen schreiben Unternehmen aus „Good Old Germany“ diesen Slogan seit Jahren ins Stammbuch. Wer global aufgestellt ist und viel Geschäft im Ausland macht, hat bessere Chancen, Umsätze, Gewinne und Beschäftigtenzahl überproportional zu steigern.

Die Aktie von Bayer hat mit Blick auf die Performance der vergangenen Wochen und Monate eigentlich deutlichen Nachholbedarf. Seit Jahresbeginn konnte der Kurs gerade mal um rund 6% gesteigert werden, während der DAX trotz der laufenden Korrektur gut 15% im Plus notiert. Von fundamentaler Seite liefern zudem die Empfehlung der britischen Gesundheitsbehörde NICE für den Gerinnungshemmer Xarelto („Option zur Schlaganfallprävention“) sowie positive Studienergebnisse zu dem Krebsmedikament Regorafenib erste Hoffnungszeichen.

Deutschland und Agro-Gentechnik – das passt irgendwie nicht zusammen. Zwar sind einige deutsche Aktiengesellschaften (u. a. Bayer und KWS Saat) im Geschäft mit gentechnisch veränderten Organismen tätig, doch wird dies in der Öffentlichkeitsarbeit eher sparsam kommuniziert. Der Chemiegigant BASF fährt sein Engagement nun sogar deutlich zurück. Künftig werden keine speziell auf den europäischen Markt ausgerichteten Produkte mehr entwickelt. Die „entsprechende Akzeptanz“ sei einfach zu gering.

Bei den vier Long-Spekulationen im Segment der Blue Chips haben sich die in der vergangenen Woche neu eröffneten Trades auf Bayer und Linde bislang sehr gut entwickelt. Bei dem Pharmakonzern sieht der Chartverlauf auch weiterhin sehr verheißungsvoll aus. Aktuell läuft der vierte Anlauf auf den Widerstand bei rund 49 Euro und wir sind zuversichtlich, dass dieser von Erfolg gekrönt wird.

Im Zuge der Kursrückschläge der vergangenen Tage ist es bei mehreren Einzelwerten am deutschen Aktienmarkt zu Kaufsignalen gekommen. Bei Bayer zum Beispiel wurde bis zum Dienstag die Hälfte des vorherigen Kursanstiegs korrigiert, so dass sich bei einem mittelfristig aufwärts gerichteten Trend ein attraktives Chance-Risiko-Verhältnis für einen Long-Trade ergab. Nachdem im September durch ein Doppeltief die Talfahrt der Aktie beendet worden war, ging es im Anschluss über mehrere Wochen deutlich nach oben.

Bei Linde liegt eine nahezu identische Situation wie bei Bayer vor. Auch hier kam es nach dem heftigen Absturz im August zu einer klassischen Bodenbildung bei rund 95 Euro. Bis Ende Oktober schoss die Aktie dann bis auf gut 119 Euro, bevor sie noch einmal auf knapp 102 Euro korrigierte.