Allianz Aktie (DE0008404005)

Für Anleger von Uralkali (16,49 Euro; A0L BTV; US91688E2063) kam es in dieser Woche knüppeldick. Die Aktie sackte um rund 25 Prozent ab. Immerhin: PEM-Abonnenten sind schon seit Ende September 2011 nicht mehr an Bord. Der Grund für den neuerlichen starken Absturz: Uralkali zieht sich aus dem Joint Venture mit der weißrussischen Belaruskali zurück. Künftig sollen alle Exporte über die eigene Handelsgesellschaft, die in der Schweiz ansässige Uralkali Trading, erfolgen und nicht mehr über die Belarusian Potash Company (BPC). Uralkali wirft Belaruskali vor, Dünger außerhalb des Joint-Ventures verkauft zu haben. Die Kooperation lief acht Jahre, der Marktanteil belief sich aktuellen Schätzungen zufolge auf 45 Prozent. Belaruskali selbst zeigte sich von dieser Entscheidung überrascht, Uralkali hatte das Ende des Vertriebsbündnisses erst in dieser Woche kommuniziert.

Bei der Biotechfirma Morphosys reißen die Erfolgsmeldungen nicht ab. Nachdem Anfang Juni eine Lizenzvereinbarung mit GlaxoSmithKline (siehe PB v. 5.6.) abgeschlossen wurde, konnte das Management nur knapp vier Wochen später die Unterzeichnung einer Partnerschaft mit dem US-Branchengiganten Celgene verkünden. Im Rahmen dieser strategischen Allianz wird der Wirkstoff Mor202, der gegen verschiedene Formen von Blutkrebs zum Einsatz kommen soll, weiterentwickelt und vermarktet. Morphosys erhält hierfür von den Amerikanern eine Einmalvergütung in Höhe von 70,8 Mio. Euro sowie erfolgsabhängige Meilensteinzahlungen. Zudem erwirbt Celgene im Rahmen einer Kapitalerhöhung für 46,2 Mio. Euro rund 1,08 Mio. Aktien des Unternehmens.

Für Versicherer wie die Allianz ist das Umfeld auf Grund des anhaltenden Niedrigzinsumfeldes eigentlich schwierig. So leidet das Lebensversicherungsgeschäft unter den historisch gesehen weit unterdurchschnittlichen Renditen. Bei den Münchenern lief das Geschäft zur Überraschung vieler Analysten im ersten Quartal dennoch gut. Hierzu trug insbesondere die weltweit angesehene Asset-Management-Sparte Pimco bei, die das operative Ergebnis gegenüber dem Vorjahresquartal um 47% steigern konnte. Der Bereich Schaden- und Unfallversicherung entwickelte sich ebenfalls erfreulich.

Donnerstag war Zahltag. Zumindest für Abonnenten, die sich an unserem Musterdepot orientieren. 2,20 Euro wanderten pro Daimler-Aktie auf das Konto, bezogen auf unseren Einstandskurs sind das deutlich über 5%.

Der Pillendreher Teva (29,90 Euro; 883 035; US8816242098) steht vor einigen Herausforderungen, nachdem in der Vergangenheit Restrukturierungen aufgeschoben wurden. Die üppig sprudelnden Cashflows durch Blockbuster wie Copaxone gegen MS will das neue Management nun aber offensiv einsetzen. So soll die Pipeline stärker fokussiert werden. Zwölf Entwicklungsprogramme fielen dieser Neuausrichtung bereits zum Opfer, während 18 neue Programme gestartet wurden. Aktuell befinden sich immerhin 15 Produkte in der Phase III. In Zukunft sollen neue Wirkstoffe schneller auf den Markt gebracht werden. Erst kürzlich gab es einen Erfolg für die orale Verhütungspille Quartette, die die FDA-Zulassung erhalten hatte. Dies könnte für Rückenwind im Segment Women‘s Health sorgen.

Die Aktionäre der Commerzbank haben derzeit wenig Grund zum Lachen. Während der DAX in der Nähe seines Allzeithochs notiert, tendieren die Papiere von Deutschlands zweitgrößter Bank nahe ihres Allzeittiefs. Ursache für die schlechte Performance waren neben der operativen Schwäche auch die zahlreichen Kapitalerhöhungen, welche die Zahl der umlaufenden Papiere in den vergangenen zehn Jahren rund verzehnfachten.

Die japanischen Autohersteller legten zu Jahresbeginn einen Traumstart mit Produktions- und Absatzrekorden hin. Davon profitierte auch die in einer strategischen Allianz eng mit dem französischen Autobauer Renault verbandelte Nissan Motor (8 Euro; 853 686; JP3672400003).

Für den Versicherungsgiganten Allianz verlief das Geschäftsjahr 2012 äußerst zufriedenstellend. So gelang es CEO Michael Diekmann, das Nettoergebnis gegenüber der Vorperiode nahezu zu verdoppeln und damit die eigene Prognose zu übertreffen. Die Erlöse erhöhten sich um 2,7% und erreichten einen Wert von 106,4 Mrd. Euro.

Zugegeben: Ein bisschen vergleichen wir Äpfel mit Birnen, wenn wir Ecotel der Deutschen Telekom gegenüberstellen. Das eine Unternehmen ist ein auf Geschäftskunden spezialisierter Zwerg, das andere ein ehemaliger Staatskonzern mit Milliardenumsätzen, einer allerorten diskutierten Börsenvergangenheit und einigen Großbaustellen. Andererseits sind beide Gesellschaften nun einmal in derselben Branche tätig.

Für die mit der deutschen Merck eingegangene Allianz von Dr. Reddy‘s (24,408 Euro; 659 157; US2561352038) zum Thema Biosimilars (biotechnologisch hergestellte Nachahmerpräparate), hat Merck-Chef Karl-Ludwig Kley auf der Q3-Konferenz die Erwartungen etwas gedämpft. Die Produkte seien nicht mit klassischen Generika zu vergleichen. Sie müssten eigene Entwicklungsprogramme durchlaufen. Es seien wohl erst 2018 erste Umsätze aus der Zusammenarbeit zu erwarten. Die Inder sind allerdings schon länger im Biosimilars-Bereich aktiv. Im zweiten Vierteljahr (per 30.9.) konnte auf dem Subkontinent der Umsatz mit diesen Produkten um 24% gesteigert werden. Insgesamt legte der indische Umsatz um 12% auf 3,9 Mrd. Rupie zu.

Gerade bei uns in Deutschland stehen Lebensversicherer unter starkem medialen Druck. Die anhaltend niedrigen Zinsen machen den Anbietern das Leben schwer, denn wirklich attraktive Renditen lassen sich in diesem Umfeld kaum noch generieren. Zumal die Versicherer ihre Aktienquote im Zuge der Finanzkrise deutlich heruntergefahren hatten. Umso erstaunlicher lesen sich die Zahlen der Unternehmen zum dritten Quartal.

Trotz drohender Folgen aus dem Wirbelsturm „Sandy“ hat der Versicherungskonzern Allianz am Dienstag sein Jahresziel für den „operativen Gewinn“ überraschend angehoben. Im Gesamtjahr soll hier nun die Schwelle von 9 Mrd. Euro (nach 7,9 Mrd. im Vorjahr) übertroffen werden. Zuvor hatte die Prognose lediglich bei Gewinnen zwischen 7,7 Mrd. und 8,7 Mrd. Euro gelegen. Bei der Zielsetzung sind mögliche Belastungen durch Sandy zwar noch nicht berücksichtigt, der Vorstand geht aber davon aus, dass der Sturm keine negativen Effekte auf die Jahresprognose haben wird.

In dieser Woche erreicht die Berichtssaison in Deutschland einen ersten Höhepunkt. Binnen fünf Tagen präsentieren 9 der 30 DAX-Konzerne Quartalszahlen, dazu kam am Montagabend außerplanmäßig die Allianz. Zuvor hatten Börsianer bereits Linde und Deutsche Börse auf sehr unterschiedliche Weise abgehakt: Während sie Linde zum Tagesgewinner kürten, straften sie den Börsenbetreiber ab.

Der Start in die neuen Börsenwoche stand für die Allianz-Aktie angesichts des Wirbelsturms Sandy unter einem sehr schlechten Vorzeichen. Doch CEO Michael Diekmann zog genau zum richtigen Zeitpunkt den Joker aus dem Ärmel und präsentierte vorzeitig und unerwartet positive Eckdaten für das dritte Quartal.

Der Nahrungsmittelkonzern Indofood (0,44 Euro; 891 724; ID1000057003) lag mit seinen Q2-Zahlen leicht unter den Erwartungen. Der Nettogewinn legte zum Vorquartal zwar um 6,6% zu, im Vergleich zum Vorjahr waren es allerdings nur 2,9%. Getragen wurde die Verbesserung u. a. von der Mehltochter Bogasari, die sich trotz des zunehmenden Wettbewerbs beachtlich schlagen konnte. Im ersten Semester erreichte die Sparte eine EBIT-Marge von 7,6%. Die Konzern-Erlöse legten im zweiten Vierteljahr um 15% (z. Vj.) auf 12,8 Billionen Rupie zu und damit stärker als im gesamten ersten Halbjahr, das nur ein Plus von 12,5% erzielte. Das zweite Quartal hat somit gezeigt, dass sich die defensive Aufstellung ausgezahlt hat.

Nun also doch! Die Versicherungsgruppe Talanx will an die Börse und plant bereits am 2. Oktober die Erstnotiz im Prime Standard. Am vergangenen Donnerstag gab der Konzern die Eckdaten für das IPO bekannt.