Adesso Aktie (DE000A0Z23Q5)

Mehr als 11% schoss Adesso am Dienstag in der Spitze in die Höhe. Zum Glück, aus Sicht von PLATOW-Lesern: Denn nachdem wir in PB v. 4.9. zum Kauf der Aktie geraten hatten, ging es im Oktober erst einmal um 11% in den Keller. Doch dank des Kursfeuerwerks sind die zwischenzeitlichen Verluste nun wieder aufgeholt.

In einem Joint Venture bringen Adesso und die polnische Softwareschmiede Asseco ein neues Kernbankensystem auf den deutschen Markt. Die ersten fünf bis zehn Interessenten auf Kundenseite gebe es bereits, berichtet uns Adesso-Finanzchef Jörg Schroeder im Gespräch.

Mit der Akquise einer Digitalagentur baut Adesso die Marktmacht auf dem Gebiet des ganzheitlichen Customer Experience Managements aus. V. a. im Segment der Finanzdienstleister stellt der Zukauf, der im Vj. 4 Mio. Euro Umsatz erwirtschaftete, eine sinnvolle Ergänzung dar. Der Geschäftsübergang soll zum 1.8. per Asset Deal erfolgen. Finanziert wird die Übernahme, die im niedrigen einstelligen Mio.-Euro-Bereich liege soll, aus den bestehenden liquiden Mitteln.

In der ersten Handelswoche des neuen Jahres ist die Aktie von Adesso um gut 17% nach oben geschossen. Die anschließende 6%-Korrektur lockte erneut Käufer an. Seit November konnte der IT-Dienstleister seinen Börsenwert um etwa ein Viertel steigern.

Im Oktober wurden wir in Gesprächen mit Investoren oft gefragt, welche Zukunft wir für die deutsche Wirtschaft erwarten. Oder, halb im Scherz, wo der DAX am Jahresende steht. Unsere Antwort, nicht minder scherzhaft: Die Kristallkugel hat auch pfp Advisory nicht. Die Frage nach der DAX-Punktezahl an Silvester können wir ebenso wenig beantworten wie jeder andere Börsianer.

Als IT-Dienstleister gehört Adesso eigentlich zu der Art von Unternehmen, von denen wir uns auch in schwierigeren Marktphasen Erfolg versprechen. Mit Blick auf das reine Wachstum konnten die Dortmunder auch überzeugen, wie die am Freitag (30.8.) vorgelegten Hj.-Zahlen zeigen: Der Umsatz erreichte 213,3 Mio. Euro, wobei der Anstieg von 20% fast ausschließlich organisch erzielt wurde.

Adesso soll in eine Europäische Aktiengesellschaft (SE) umgewandelt werden. Das gaben die Dortmunder am Montag (7.1.) bekannt. Mit der neuen Rechtsform, die der HV am 17.5. zur Abstimmung vorgelegt wird, erhofft sich der Vorstand um CEO Michael Kenfenheuer, Adesso als europaweit führenden Beratungs- und Technologiekonzern für digitale und branchenspezifische Geschäftsprozesse weiterzuentwickeln.

Im Sommer 2017 ließen Investitionen in Standort- und Personalausbau Gewinn und Aktie von Adesso empfindlich einbrechen (vgl. PB v. 30.8.17). Nun fährt der IT-Dienstleister die Ernte ein: Im 1. Hj. 2018 kletterte der Umsatz nahezu vollständig organisch um 19% auf 177,5 Mio. Euro. Das EBITDA legte überproportional um 59% auf 12,1 Mio. Euro zu.

Top oder Flop? Eine derart große Spreizung zwischen Gewinnern und Verlierern binnen eines Berichtsmonats hatten wir im Portfolio des DB Platinum IV Platow Fonds schon lange nicht mehr. Das bemerkenswerteste Einzelbeispiel ist das „Duell“ Bechtle versus Cancom. Denn die beiden Aktien sind nicht nur langjährige und hoch gewichtete Bestandteile des Fonds-Portfolios, vielmehr stehen die Unternehmen auch bei Kunden und TecDAX-Investoren in direkter Konkurrenz.

Unser Dachwikifolio PLATOW Best Trader Selection ist seit wenigen Tagen endlich wieder investierbar. Im Vergleich zur Vorwoche ist der Kurs leicht um 0,3% gefallen. Während der DAX noch mehr als 7% unter seinem Allzeithoch notiert, fehlen bei uns nur gut 4% zu einem neuen Rekordniveau. Wie schon zum Jahreswechsel 2015/16 und im vergangenen Sommer konnte sich das Dachwikifolio auch in der übergeordnet immer noch laufenden Korrektur wieder mal deutlich besser schlagen als der Gesamtmarkt.

Die Deutschen können bereits in der Vorrunde einer Fußball-WM ausscheiden, eine italienisch anmutende Regierungskrise vom Zaun brechen und auch am Aktienmarkt in einen Abwärtsstrudel geraten. Keine Frage: Der Juni war ein Monat der Ernüchterung für den fußballerischen und wirtschaftlichen Stabilitätshort in der Mitte Europas.

Im Mai feierte der DB Platinum IV Platow Fonds seinen zwölften Geburtstag. Genauer gesagt, das „Platow-Zertifikat“ (DE000DB0PLA8) und die Fonds-Anteilsklasse für institutionelle Investoren (LU1239760371), die im Mai 2006, noch unter einer anderen ISIN, zu (splitbereinigt) 1 000 Euro emittiert wurde. Zwölf Jahre später müssen Profi-Investoren bereits über 4 000 Euro pro Anteil bezahlen. Die Anteilsklasse R1C (LU1239760025), die Privatanleger erwerben können, ging etwas später im September 2007 an den Start.

Bereits im Februar hatte Adesso angekündigt, die eigene 2017er-Guidance zu übertreffen (vgl. PB v. 19.2.). Die am Dienstag vorgelegten Ergebnisse des abgelaufenen Geschäftsjahres zeigen, dass die Dortmunder Wort gehalten haben: Der Umsatz stieg inklusive der Übernahme von UniCon um 21% auf 321,6 Mio. Euro (Guidance: 270 Mio. bis 300 Mio. Euro), das EBITDA um 8% auf 25,4 Mio. Euro (Guidance: 20 Mio. bis 24 Mio. Euro).

Die Volatilität ist zurück! Was sich Ende Januar bereits angedeutet hatte, manifestierte sich Anfang Februar in einem schnellen Kurssturz. Der DAX rauschte binnen weniger Tage über 1.000 Punkte in die Tiefe, den anderen deutschen Auswahlindizes erging es kaum besser. Manchen renditeverwöhnten Anlegern wurde schlagartig bewusst, dass Kursschwankungen an der Börse dazugehören wie die Luft zum Atmen. Der Volatilitätsindex VDAX-New, der zuvor auf den niedrigsten Stand seit 20 Jahren abgetaucht war, schoss auf lange nicht mehr gesehene Niveaus. En passant verendeten viele vermeintlich smarte Vola-Produkte, deren Anleger über Nacht Verluste von 95% und mehr erlitten. 

Am Freitag überraschte Adesso mit einer positiven Nachricht: Der IT-Dienstleister rechnet damit, die eigenen 2017er-Prognosewerte bei Umsatz (270 Mio. bis 300 Mio. Euro) und EBITDA (20 Mio. bis 24 Mio. Euro) voraussichtlich leicht zu übertreffen.

Auch die aktuelle Schwächephase an den Aktienmärkten kann unserem Dachwikifolio PLATOW Best Trader Selection nicht viel anhaben. Während der DAX aktuell schon wieder 2,2% von seinem jüngsten Hoch entfernt ist, notiert das momentan aus insgesamt 19 klassischen wikifolios bestehende Musterdepot nur knapp unter dem vor kurzem markierten Allzeithoch.

Novemberzeit ist Eigenkapitalforum-Zeit. Seit jeher ist das dreitägige Forum für viele Kapitalmarktakteure der Höhepunkt des Konferenzjahres, ob sie nun in Frankfurt oder anderen Teilen Deutschlands tätig sind.