China Unicom – Zurück zum Erfolg

Nach einer mehrjährigen Talfahrt verdoppelte sich die Unicom-Aktie (0,67 Euro; HK0000049939) jüngst in wenigen Monaten und gewann so unsere Aufmerksamkeit zurück. Das lag nicht nur an der binnen eines Jahres (per Febr.) um 33% auf 219,8 Mio. gesteigerten 5G-Abozahl, sondern auch am erfolgreichen Fokus (+28,6%) auf Unternehmenskunden mit Cloud-, Big Data- und Security-Lösungen. Der Anteil des industriellen Geschäfts am Serviceumsatz (exkl. Hardwareverkäufe, Mehrwertdienste) kletterte in vier Jahren von 12,4 auf 22,1%. Daraus resultierte das seit neun Jahren mit 8,3% größte Umsatzwachstum auf 354,9 Mrd. Renminbi (RMB; rd. 47,6 Mrd. Euro). Mit dem am 8.3. berichteten EBITDA von 99,2 Mrd. RMB (+3,0%) sowie dem Nettogewinn von 16,7 Mrd. RMB (+16,5%) wurden neue Rekorde aufgestellt. Die neue Strategie trägt mehr und mehr Früchte, belastet aber auch die EBITDA-Marge. Diese ist seit 2019 um 450 Basispunkte auf 27,9% gefallen. Dieser Trend dürfte sich fortsetzen.