Futu Holdings wächst und wächst

China _ Das starke Wachstum von Futu Holdings setzt sich fort. Beim chinesischen Online-Broker stieg der Umsatz im Q1 um 52%, womit die Erwartungen der Analysten um 24% geschlagen werden konnten. Das Nettoergebnis verdoppelte sich sogar um mehr als 100% und lag damit 14% über den Konsensschätzungen. Auch die Nettomarge von 48% fiel gewohnt üppig aus. Das starke Nettogewinnwachstum ist vor allem auf die starken Steigerungen bei den Zinserträgen zurückzuführen, die sogar noch die Erträge aus dem klassischen Brokergeschäft übertrafen und auf das gestiegene Zinsumfeld zurückzuführen sind. Deutlich stieg das verwaltete Kundenvermögen mit 21% auf 59 Mrd. US-Dollar an.

Futu plant zunehmend nicht nur als Broker, sondern auch als Vermögensverwalter tätig zu werden, was die ohnehin schon üppige Marge perspektivisch noch weiter erhöhen könnte. Spannend finden wir auch die Expansion von Futu Holdings in den südostasiatischen Markt, der durch starkes Wirtschafts- und Wohlstandswachstum einer noch frisch heranreifenden Mittelschicht geprägt ist.

Das starke Wachstum aus dem Q1 wird sich zwar nicht fortsetzen lassen, doch wird für das Gj. 2023 noch immer ein Umsatzwachstum von 18% erwartet. Beim Nettoergebnis soll der Zuwachs sogar 36% betragen. Auch für die darauffolgenden beiden Gj. wird ein niedrig zweistelliges jährliches Wachstum erwartet. Uns überzeugt ebenfalls die gesunde Bilanz mit einer Nettocashposition von 400 Mio. US-Dollar.

In Anbetracht dessen ist die Aktie (36,20 Euro; US36118L1061) mit einem 2023er-KGV von 13 höchst attraktiv. Nicht zuletzt könnte Futu in die Karten spielen, dass die chinesische Notenbank nun versucht, die etwas schleppende wirtschaftliche Erholung durch Zinssenkungen wieder anzukurbeln, was auch die Attraktivität chinesischer Aktien wieder erhöhen könnte. Das Chartbild gefällt uns allerdings noch nicht, da der Kurs noch zu viel Abwärtsmomentum aufweist. dag

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