Harmony Gold wird versilbert
Harmony Gold steht kurz davor, den endgültigen Startschuss für die Golpu-Mine zu geben. Die Regierung von Papua Neuguinea wird in wenigen Wochen die letzten Genehmigungen erteilen, die Erschließungsarbeiten könnten noch Ende 2019 beginnen. Rohstoffexperten halten Golpu für eine Mine, die locker mit den weltgrößten Gold- und Kupferminen mithalten kann. Für Harmony, das 2004 mit 50% bei dem Projekt eingestiegen ist, wird es die mit Abstand größte Investition der Unternehmensgeschichte.
Allein die (abgezinsten) Anfangsinvestitionen belaufen sich auf 800 Mio. US-Dollar, was fast der Marktkapitalisierung von Harmony entspricht. Den ab sofort steigenden Ausgaben stehen ab 2021 aber sinkende Einnahmen aus den Minen in Südafrika entgegen, die sich dem Ende ihres Lebenszyklus nähern. Golpu selber wird dagegen erst 2029 seine volle Produktionskapazität erreichen (wenn es keine technischen Pannen gibt und alle Genehmigungen erteilt werden). Diese Durststrecke droht lange auf der Aktie (1,82 Euro; 851 267; ZAE000015228) zu lasten. Das Papier hat sich zuletzt aus verschiedenen Gründen gut entwickelt: Der Goldpreis zieht an, da die Fed von schnellen weiteren Zinserhöhungen Abstand genommen hat. Gleichzeitig hat sich der Rand gegenüber dem Dollar abgeschwächt.
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