Symrise wächst zweistellig im Q1
Unserem Musterdepotwert Symrise ist der Start ins neue Jahr gelungen. Um 12,8% auf 1,23 Mrd. Euro stiegen die Erlöse im Q1. Rein organisch lag das Plus bei 10,6% (Q1 2022: +8,3%) und damit über den Markterwartungen (+8,3%).
Maßgeblicher Wachstumstreiber war das Segment Taste, Nutrition & Health (+14,6%), in dem v. a. die Geschäfte mit Nahrungsmitteln und Tiernahrung jeweils prozentual zweistellig zulegten. Tiernahrung steuert damit auf 25% Gesamtumsatzanteil zu. Scent & Care (Duftstoffe, Parfüms, Kosmetik) wuchs um solide 4,2%. Das Management bestätigte die 2023-Ziele für Umsatz und Marge (org. +5 bis +7%; EBITDA-Marge: 20%) und plant weiterhin mit einer robusten Nachfrage. Vor diesem Hintergrund stufen wir die Umsatzprognose nun als sehr konservativ ein. Mit den Hj.-Zahlen (2.8.) folgen Details zur Ertragslage. Höhere Investitionen in 2022 haben zudem die Grundlage für weiteres Wachstum geschaffen. Aufgrund des Wachstums- und Margenprofils der DAX-Aktie (107,75 Euro; DE000SYM9999) ist das KGV (2023) von 33 gerechtfertigt. Die Free Cashflow-Marge dürfte 2023 zweistellig ausfallen. js
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