Kurznachrichten im Überblick
Kurznachrichten im Überblick
In dieser Ausgabe kümmern wir uns um die Veränderungen in der DAX-Familie, Belimo und Amadeus Fire.
- Nach den am heutigen Dienstag (25.7.) wirksamen Änderungen in der DAX-Familie verabschiedet sich Software AG (31,34 Euro; DE000A2GS401) nach der Übernahme durch den US-Technologieinvestor Silverlake aus dem MDAX und dem TecDAX. Verkaufen (PB v. 25.4.). In den MDAX rückt der Autozulieferer Vitesco (77,15 Euro; DE000VTSC017) auf. PB v. 4.7.: Halten. In den SDAX rückt indes Borussia Dortmund (4,31 Euro; DE0005493092) auf. Ausgestoppt am 4.10.21, keine Empfehlung. Im TecDAX wird Software AG von der SDAX-Aktie PNE (13,80 Euro; DE000A0JBPG2) ersetzt. Eine Neubewertung zum Wind- und Solarparkentwickler lesen Sie in dieser Ausgabe. dog
- Belimo, Marktführer für energieeffiziente HLK-Feldgeräte für Kunden wie Viessmann, konnte mit den Q2-Zahlen vom Montag (24.7.) die Markterwartungen übertreffen. Insbesondere ein starkes Amerika-Geschäft (Umsatz in Lokalwährung: +11,6%), ein boomendes Indiengeschäft und bislang keine erkennbare Schwäche im wichtigsten Markt Europa (+4,1% trotz Rezessionstendenzen) trugen hierzu bei. In Lokalwährung legte der Umsatz um 7,7% auf 448 Mio. CHF zu, das EBIT wuchs um 10,4% auf 84,7 Mio. CHF, womit sich die Marge leicht um 50 bps. auf 18,9% ausweitete. Zwar soll sich das Geschäft im 2. Hj. leicht verlangsamen, das aber v. a. aufgrund des starken Vorjahres. Die Aktie (450,00 CHF; CH1101098163) war uns zuletzt (vgl. PB v. 2.9.22) bei rd. 362 CHF und einem KGV von 37 schlicht zu teuer. Mittlerweile liegt der Kurs 25% höher und der Bewertungsmultiple für 2023 bei 43, was deutlich über dem Langzeitdurchschnitt (32) liegt. Wir warten daher bei Belimo auf ein günstigeres Einstiegsfenster. js
- Amadeus Fire hat die Gewinnprognose für das lfd. Geschäftsjahr am Dienstag (25.7.) bestätigt. Beim ber. EBITA sollen weiter 73 bis 79 Mio. (2022: 68 Mio.) Euro erwirtschaftet werden. Während im Hj.-Bericht keine Aussagen zum Umsatzziel gemacht wurden, bestätigt das Unternehmen auf PLATOW-Nachfrage die avisierten 440 bis 470 Mio. (2022: 407,1 Mio.) Euro. Die untere Hälfte der Range erscheint uns nach etwas schwächeren Q2-Umsätzen realistisch. Zum Hj. liegen die Erlöse bei 216,7 Mio. Euro (+7,8%) und das bereinigte EBITA bei 32,9 Mio. Euro (+10,3%). Während das Segment Personaldienstleistungen stagniert und mit sinkenden Margen kämpft, kann das Segment Weiterbildungen bei Umsatz und Gewinn deutlicher als erwartet zulegen. In Summe überzeugen uns zwar die Kennzahlen, bei der jüngst ausgestoppten SDAX-Aktie (106,80 Euro; DE0005093108) warten wir aber auf charttechnische Kaufsignale. Amadeus Fire bleibt so lange auf der Beobachtungsliste. tk
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