Metro – Inflation hilft nur Umsatz auf die Sprünge
Viel verpasst haben PB-Leser bei Metro nicht seit unserer vergangenen Analyse vor zweieinhalb Jahren (vgl. PB v. 16.9.20). Noch immer dümpelt die Aktie (8,60 Euro; DE000BFB0019) um die Marke von 8,00 Euro vor sich hin. Auch die Hauptversammlung am Freitag (24.2.), bei der CEO Steffen Greubel noch einmal die Gründe für das dritte Verlustjahr in Folge erklären musste, ändert wohl wenig an der Situation bei der Großhandelsgesellschaft.
Neben den gestiegenen Kosten belasteten im vergangenen Jahr Wertberichtigungen des Russland-Geschäfts das Konzernergebnis, welches insgesamt einen Verlust von 331 Mio. Euro auswies. Zudem wirkte sich der Verkauf des verlustträchtigen Belgien-Geschäfts negativ aus. Zugute halten wir den Rheinländern dagegen das Umsatzwachstum von rd. 20% auf 29,8 Mrd. Euro sowie die ggü. Vj. stabil gebliebene EBITDA-Marge von 4,7%.
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