Kurznachrichten im Überblick
In dieser Ausgabe kümmern wir uns um Puma, Hannover Rück, SAP, PSI Software und SAF Holland.
- Im Zuge der Umsatzwarnung von Foot Locker (s. diese Ausgabe) vergangenen Freitag (19.5.) hat es auch unseren Musterdepotwert Puma über 5% in die Tiefe gerissen. Auch wenn wir bei dem Sportartikelhersteller an unserer fundamental positiven Einschätzung festhalten, kommt der Aktienkurs (47,25 Euro; DE0006969603) unserem Stopp bedrohlich nahe. Wir stufen Puma daher auf Halten ab. Stopp: 42,90 Euro. pk
- Mit einem Gewinn von 484 Mio. Euro (+13%) ist Hannover Rück besser als von Analysten erwartet ins laufende Geschäftsjahr gestartet. Die DAX-Aktie (195,05 Euro; DE0008402215) setzte im Nachgang zu den Zahlen am Montag (22.5.) ein neues Rekordhoch bei 197,75 Euro. Mit dem daraus errechneten 2023er-KGV von 14 (10J: 13) ist die Aktie nun aber fair bewertet. Neuengagements drängen sich bei Hannover Rück derzeit nicht auf. PB-Neuleser warten auf Rücksetzer unter 185,00 Euro. Stopp: 143,20 Euro. kdb
- Die von SAP vor einer Woche (16.5.) angehobenen Ziele für 2025 (Umsatz: 37,5 Mrd. Euro – davon 21,5 Mrd. Euro aus dem Cloud-Geschäft; Betriebsergebnis: 11,5 Mrd. Euro; operative Marge: 30,7%) haben bei den Konsensschätzungen keine großen Änderungen bewirkt. Die Trends sind aber ebenso positiv wie die avisierten Aktienrückkäufe im Wert von bis zu 5 Mrd. Euro. Da wir bei der Bewertung (2023er-KGV: 23) der DAX-Aktie (123,24 Euro; DE0007164600) kurzfristig jedoch wenig Spielraum nach oben sehen, stufen wir SAP mit Stopp bei 78,00 Euro weiterhin mit Halten ein. tk
- Von einem steigenden Interesse an industrieller KI-basierter Technologie zur Realisierung smarter Energieinfrastrukturen berichtete PSI Software auf der HV (23.5.). Zudem prüft der Konzern eine Partnerschaft mit Siemens Energy. Bei den Ende April veröffentlichten Q1-Zahlen (Umsatz: +0,4%; EBIT: -10,6%) überzeugte der um 19% gestiegene Auftragseingang. Zudem wurden die Ziele für 2023 und 2026 bestätigt und der Generationenwechsel im Vorstand eingeläutet. Die Aktie (31,05 Euro; DE000A0Z1JH9) von PSI bleibt trotz zuletzt starker Performance kaufenswert. Wir erhöhen aber den Stopp von 19,95 auf 22,50 Euro. tk
- SAF Holland setzt den guten Lauf fort. Allein seit unserer letzten Besprechung in PB v. 4.5. hat die SDAX-Aktie (13,36 Euro; DE000SAFH001) rd. 4% zugelegt. Seit Erstempfehlung (vgl. PB v. 10.6.22) sind es über 70%. Grund für den Anstieg sind nicht zuletzt die guten vorläufigen Eckdaten zum Q1. SAF Holland halten wir weiterhin für kaufenswert. Den Stopp ziehen wir von 9,15 hoch auf 9,75 Euro. pk
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