Easyjet-Aktie – Große Chancen bei unterdurchschnittlichem Risiko

Der Start in das Fiskaljahr 2015/16 (per 30.9.) dürfte bei den Briten sehr gut gewesen sein. Die Q1-Zahlen veröffentlicht die Gesellschaft am kommenden Dienstag. Für das gesamte Jahr gehen wir bei dem Unternehmen von einer Erlössteigerung von 5% und von einem EPS-Wachstum von 9% aus. Beachtlich ist vor allem die 2015/16er-Nettoumsatzrendite, die auf über 12% anziehen dürfte. Die starke Ertragskraft liegt vor allem an dem Konzept von Easyjet. Demnach verzichtet die Firma auf teure Extras an Bord, auf kostspielige Vertriebswege und auf eine umfangreiche Verwaltung. Zudem sind die Löhne von großen Teilen der Belegschaft niedriger als bei der Konkurrenz, was die langfristige Wettbewerbsfähigkeit ebenfalls erhöht. Wir erwarten, dass die Firma auch mit Hilfe ihrer starken Marktstellung langfristig weiter expandieren wird, und somit zusätzlich Werte für die Aktionäre schafft. Die Risiken sind auf Grund des starken Geschäftsmodells im Branchenvergleich unterdurchschnittlich. Mit einem 2015/16er-KGV unter 11 ist der Titel (1 628 GBp; GB00B7KR2P84) günstig. Im schwierigen Gesamtmarktumfeld hält er sich bislang recht ordentlich. Neuabonnenten steigen ein. Den Stopp belassen wir bei 1 275 GBp.