Hellofresh rechnet EBITDA schön
Mit einem Kursabschlag von 8% reagierte die Hellofresh-Aktie (22,44 Euro; DE000A161408) am Mittwoch (19.7.) auf die ad-hoc-Mitteilung, die ein höheres – wohlgemerkt bereinigtes – 2023er-EBITDA in Aussicht stellte. Die Berliner erwarten nunmehr ein ber. EBITDA von 470 Mio. bis 540 Mio. (zuvor: 460 Mio. bis 540 Mio.; Vj.: 477,4 Mio.) Euro.
Spannender erachten wir jedoch, wie hoch das unbereinigte EBITDA ausfallen wird, denn in den vergangenen drei Jahren ist die Quote für aktienbasierte Mitarbeitervergütungen und Sondereffekte von 0,9% auf zuletzt 1,3% vom Umsatz gestiegen. Besonders in den USA, wo 65% der aktienbasierten Mitarbeitervergütungen anfallen, erwarten wir einen höheren Anstieg aufgrund des überdurchschnittlichen Wachstums in der Region. Ein Rückgang der unbereinigten EBITDA-Marge in diesem Jahr ist daher nicht auszuschließen.
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