BMW wird mehr verdienen
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Die guten Nachrichten, die BMW am Donnerstagabend (30.9.) vermeldete, konnten das Abrutschen der Aktie tags darauf im schwachen Gesamtmarkt nicht verhindern. Knapp 2% schmierte das DAX-Papier (83,10 Euro; DE0005190003) im frühen Handel ab, bevor im Tagesverlauf die Käufer zurückkamen – und das völlig zu Recht.
Denn die Münchner können negative Effekte des Lieferengpasses bei Halbleitern, die in den nächsten Monaten Produktion und Absatz beeinträchtigen werden, mit steigenden Verkaufspreisen überkompensieren. Deshalb schraubten sie die 2021er-Zielspanne für die EBIT-Marge im Segment Automobile von 7 bis 9% auf 9,5 bis 10,5% nach. Beim Konzerngewinn wird weiter eine „deutliche Steigerung“ erwartet. Was uns an BMW im Vergleich zu Wettbewerbern wie Daimler oder Volkswagen besonders gefällt, ist die Solidität. Das massive Sparprogramm zahlt sich aus, der Autobauer verfügt über Netto-Cash-Positionen. Gleichzeitig rechnen wir bis 2023 mit einem Zuwachs beim Gewinn je Aktie von durchschnittlich rd. 20%. Angesichts eines 2022er-KGVs von 6 ist die Aktie ein absolutes Schnäppchen.
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